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0:00:00.0 0:05:56.8 0:12:56.6 Sompo International の概況 2018年10月9日 Mike McGuire, Chief Financial Officer 0:12:59.1 目次 1. イントロダクション 2. Sompo International の概況 3. Sompo International の事業セグメント 4. Sompo International の業績概況 5. 総括およびQ&A 0:13:05.8 イントロダクション Mike McGuire は、SOMPOホールディングスの子会社であるSompo International Holdings Ltd. のCFOであり、Blue Capital Management Ltd., のCEOです。 2003年に旧Endurance Specialty Holdings Ltd.に入社しました。入社以前は、米国・バミューダ・ヨーロッパのDeloitte社にて、監査・ 助言・M&Aデューデリジェンスなど幅広い会計経験を約10年間積んでいます。 公認会計士であり、 米国公認会計士協会のメンバーでもあります。 Mike McGuire Chief Financial Officer, Sompo International Bermuda 3 0:13:43.8 海外事業からの利益貢献の拡大 SOMPOホールディングスグループは、リスク分散や海外事業の拡大(SIなど)を推進し、海 外保険事業の利益貢献割合を7%から約40%へ増加させることなどによって、グローバル トップ10水準の保険グループとなることを目指しています。 2010年度2 2017年度1 約40% 将来 27% Overseas weight: 7% 約40% 7% $2.8 B $1.5 B 3% 27% $279 M2 66% 52% 約5% 18% 約15% 海外保険 1 2 国内損保 国内生保 介護・ヘルスケア他 Endurance買収に伴い、Sompo International(SI)が発足した年度 現在の修正利益定義をベースにした試算値 4 0:15:10.2 Sompo International の概況 5 0:15:10.7 Sompo Internationalについて Sompo International は、プロパティやカジュアルティ保険・再保険などのスペシャルティ保険の グローバルリーディングプロバイダーであり、SOMPOホールディングスグループの日本国外における 企業向けプロパティ・カジュアルティ・スペシャルティ保険商品の運営・管理を担っています。 SOMPO INTERNATIONAL $5.4 B グロス保険料 (2018年3月末既往1年間) (2012年度:$2.5 Billion) $5.0 B 有形株主資本 (非支配株主持分を除く) 2018年3月末時点 12 12か国でのオペーション Bermuda (本社), US, UK, Belgium, France, Germany, Italy, Luxembourg, Mexico, Spain, Switzerland and Singapore. 財務力格付 A+ (Strong) Standard & Poor’s A+ (Superior) A.M. Best Strong ERM assessment Standard & Poor’s 6 0:17:50.4 Sompo International の経営陣 Sompo Internationalの経営陣は、それぞれの専門分野 における広範な経験をもとに、分散された強固な事業を 牽引していきます。 John Charman Chairman & Chief Executive Officer Jack Kuhn Stephen Young Chief Executive Officer, Chief Executive Officer, Global Insurance and Global Reinsurance Chief Underwriting Officer, Commercial P&C John Del Col General Counsel Nigel Frudd Chief Strategy Officer Chris Gallagher Chief Risk Officer and Group Actuary Brian Goshen Chief Administrative Officer Takashi Kurumisawa Chief Executive Officer, SI (Europe) Mike McGuire Chief Financial Officer 7 0:20:55.1 Sompo International リテールの経営陣 Sompo International の新たなリテールプラットフォームは: ? ? ? Sompo International 取締役会の監督下での新たなガバナンス体制でのオペレーション 全世界ベースで各社のリテール事業間での専門性を共有 将来の新商品や引受モデルの開発に向けた協働 Sompo International リテールの経営陣 John Charman Chairman & Chief Executive Officer, Sompo International Bermuda Nigel Frudd Chief Strategy Officer, Sompo International Recai Dalas Chief Executive Officer & Director, Sompo Japan Sigorta Francisco Caiuby Vidigal Filho Chief Executive Officer & Director, Sompo Seguros S.A. Yuji Kawauchi President/ Managing Director, Sompo Holdings (Asia) Katsuyuki “Dave” Tajiri Executive Officer, Sompo Holdings Daniel Neo Regional COO, Sompo Holdings (Asia) Bermuda Singapore Turkey Singapore New York City Brazil 8 0:21:49.9 Sompo Internationalのグローバルネットワーク 12か国、1,652人の従業員 UK: 220 US: 1,207 BDA: 115 EUR: 93 SGP: 17 9 0:23:17.0 海外保険事業の成長 Sompo International (SI) はSOMPOホールディングスグループの利益成長を牽引します 地理的な拡大やスペシャルティ 保険分野を中心とした新たな 商品分野への進出 ? 2017年10月: 全世界での農業保険・再保険ソリュー ションの提供を目指した、アグリSompo プラットフォームの立ち上げ 2018年3月: イタリアの農業保険ブローカーA&A社の 買収 2018年6月: 米国Lexon Surety Groupの買収 2018年9月: EUの保険子会社設立 2018年9月: 全世界での金融・専門職業人向け保 険・再保険商品の提供を目指した、 “SomPro”プラットフォームの立ち上げ ? SIノウハウとSOMPOリソースの 融合を通じた海外事業の成長 ? ? 企業分野とリテール分野から構 成される統合されたグローバル プラットフォームの構築 2020年度末までにリテールプラットフォー ムを構築 個人分野が企業分野ビジネスを補 完、成長・規模拡大・分散を促進 ? ? ? ? ? ? 2017年: グループの海外企業分野における保険 引受の統合を目指したグローバル・クリ アランス・システムの立ち上げ 2018年4月: グループにおけるSIの戦略的重要性を 根拠とした、SI保険グループ会社の S&P社格付の格上げ(A+へ) SOMPOホールディングスの S&P社 ERM格付の格上げ(Strongへ) 2018年: SOMPOアメリカ・ヨーロッパ社の統合完 了。グループのグローバル顧客基盤への SIのアンダーライティング・商品ケーパビリ ティの提供が可能に 保険料成長の見込 10 0:31:07.6 Sompo Internationalグローバルプラットフォーム- 2020 2020年度末までに海外グループ会社をSIの監督・管理下へ 全世界 45ライセンス・エンティティ、 従業員8,741人 ヨーロッパ Operating Companies ・ Sompo International 北米 Operating Companies and Branches ・ Sompo International ・ SJNKI Canadian Branch 中東 Operating Companies ・ Sompo Japan Sigorta A.S. 南米 Operating Companies ・ Sompo Seguros S.A. ・ Sompo Saude Seguros S.A. ・ Sompo Seguros Mexico, S.A.de C.V. アジア・オセアニア Operating Companies and Branches ・ Sompo International ・ Sompo Holdings (Asia) Pte. Ltd. ・ Sompo Insurance Singapore Pte. Ltd. ・ Berjaya Sompo Insurance Berhad ・ Sompo Insurance (Thailand) Public Company Limited ・ PT Sompo Insurance Indonesia ・ United Insurance Company of Vietnam ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ PGA Sompo Insurance Corporation Universal Sompo General Insurance Company Limited Sompo Insurance China Co., Ltd. Sompo Insurance (Hong Kong) Company Limited SOMPO Taiwan Brokers Co., Ltd. Sompo Consulting Korea Inc. Yangon Underwriting Office Australian Branch 11 0:32:05.9 SOMPOのM&Aフィロソフィー ? ? ? Sompo International は、M&Aに対する高い専門性をベースに、SOMPOホールディングス グループの戦略的成長・事業分散を加速していく SOMPOホールディングスのM&A委員会の監督下のもと、グループのM&A戦略・実行を牽引する M&Aは主に以下の原則に従って実行される: ? ? ? ? ? ? ? ? グループの事業・分散・収益性に資する グループの評判・信用力・リスクプロファイル・タックスポジションに有益. 価格・バリュエーションへの厳格な規律を維持する。戦略的かつ財務的ベネフィットのある買収 詳細なデューデリジェンス(法制面・財務面・実務面・保険数理面、税務面などあらゆる側面) 買収手続きを内部完結する。外部アドバイザーはM&Aを主導するのではなく、サポートするのみ ガバナンス・コーポレートファイナンス・税務面での高い創造性・革新性 厳格なガバナンス・リスクマネジメント基準に合致する場合は、共同出資・マイナー出資に対しても受容 統合のキーは実効性。効果的な管理監督・ガバナンスとともに、過度の官僚主義を排した効率性を追求 12 0:38:41.4 Sompo International の事業セグメント 13 0:38:44.8 Sompo Internationalの 分散された損保事業ポートフォリオ 2018年3月末時点既往1年間 グロス保険料 = $5.4 Billion1,2 元受 (63%) 農業保険 カジュアルティ・他スペ シャルティ 財産・海上・エナ ジー・航空 専門職業人 19% 15% 12% 10% 4% 10% 18% 1% 再保険 (37%) カジュアルティ CAT(自然災害) 財産 スペシャルティ 天候 11% 1) 2017年度にSOMPOアメリカの統合が完了し、既往1年間のグロス保険料$432.3 million.を含む 2) 天候デリバティブ保険料を含む 14 0:39:34.9 元受保険チーム 卓越したサービスを商品・販売チャネル横断で全世界に提供しています Chief Executive Officer Global Insurance, Sompo International and Chief Underwriting Officer, Commercial P&C Jack Kuhn Sompo Global Risk Solutions Chief Executive Officer Sompo Global Risk Solutions London Market & Europe Insurance Chief Executive Officer, London Market & Europe Insurance U.S. Insurance Chief Executive Officer U.S Insurance Michael Chang Christopher Sparro Graham Evans ? ? ? ? ? ? ? Property General Liability Multiline/Package Auto Workers’ Compensation Umbrella/Excess Casualty ? Professional Lines (Real Estate, Hospitality and Japanese Interest Accounts) ? Builders’ Risk ? Environmental ? Surety ? Cyber & Network Risk ? Weather Protection ? ? ? ? Accident & Health Aerospace Casualty Cyber & Network Risk ? Energy ? Marine ? Political & Financial Risk ? Professional Lines (Professional Indemnity, Management Liability, Financial Institutions) ? Property ? Transaction Risk ? Aviation via W. Brown Associates ? Commercial Property ? Cyber & Network Risk ? Excess Casualty - E&S ? Excess Casualty - Retail ? Healthcare Liability ? Inland Marine ? Middle Market Property ? Ocean Marine ? Primary Casualty - E&S ? Professional Lines (Commercial Management Liability, Sompo Pro, Financial Institutions) ? Property - E&S ? Small Commercial & Program Business (Sompo Express) ? Surety Bermuda Insurance Chief Executive Officer Global Insurance and Chief Underwriting Officer, Commercial P&C ARMtech President & Chief Executive Officer ARMtech Insurance Services Ltd. Jack Kuhn ? ? ? ? ? Cyber & Network Risk Direct & Facultative Property Excess Casualty Healthcare Liability Professional Lines (Commercial Management Liability, Sompo Pro, Financial Institutions) Michael Smith ? Multi Peril Crop Insurance (MPCI) ? Crop Hail ? Livestock Risk Protection 15 0:42:53.9 元受保険ポートフォリオの概況 高い成長性、バランスのよい分散 元受グロス保険料 成長性がありバランスの取れたビジネスポートフォリオ $3,500 ? 農業保険 - 米国の農業保険子会社ARMtech社は、政府補 償のマルチペリル農業保険、ひょう災、家畜補償やその他農業リ スクマネジメント商品を、代理店を通じて販売 ? 米国スペシャルティ ? 中小企業から多国籍企業までの幅広い顧 $230 $3,000 $2,500 $76 $501 客へ、ホールセール・リテールブローカーなどを通じてさまざまな保険 商品を提供 商品:航空・財産・サイバー・プライマリー/エクセスカジュアルティ・ 医療賠償・海上・専門職業人・保証など $595 Millions ? バミューダ ? 国際ブローカーと協働し、中規模・大規模の多国籍 $1,172 $2,000 $123 $296 $1,500 $327 $324 $197 $189 $173 $538 $776 企業に対するサービスを提供 商品:サイバー・財産・エクセスカジュアルティ・医療賠償・専門職 業人など $1,055 ? インターナショナル ? UK・ヨーロッパ(ロイズ含む)・北米以外の販 $177 $1,000 $199 $174 $500 $904 $954 売チャネル等を通じ、全世界へ多様なスペシャルティ商品を提供 商品:医療・宇宙・カジュアルティ・サイバー・エナジー・海上・ポリ ティカル・フィナンシャルリスク・専門職業人・財産など $866 $840 $761 $819 $0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 ? グローバルリスクソリューション ?不動産・サービス・金融・専門職業 Agriculture U.S. Specialty Bermuda International Insurance 人やグループの日系顧客米国法人などの中堅・大企業に対し て、リテールブローカーとの独占的協業を通じたサービスを提供 商品:財産・賠償・自動車・労災・アンブレラ賠償・専門職業人・ 保証ほかスペシャルティ保険 16 Global Risk Solutions 0:46:50.5 再保険チーム 卓越したアンダーライティングスキルを商品・地域横断で全世界に提供しています Stephen Young Chief Executive Officer Global Reinsurance, Sompo International Stefan Beine EVP & Head of Europe Non-Specialty Reinsurance David Bigley EVP, CUO & Head of Global Catastrophe Reinsurance Christopher Donelan, CPCU, ARe President & CUO North America Reinsurance & Head of Global Casualty Reinsurance Rene Lamer Chief Executive, Singapore Branch Martin Malinow President, Sompo Global Weather Adrian Poxon EVP & Head of Global Specialty Reinsurance Christoph Virchow EVP & Head of Global Specialty Reinsurance 17 0:47:08.9 再保険ポートフォリオの概況 バランス・分散・サイクルマネジメント 再保険グロス保険料 より分散され収益性の高いビジネスポートフォリオ $2,000 $1,800 $1,600 $409 $1,400 $1,200 Millions $1,000 $800 $600 $400 $200 $0 $378 $356 $343 $374 ? CAT(自然災害リスク) ? グローバルに分散された自 然災害リスクポートフォリオをベースに、伝統的な補償 や子会社のブルーキャピタル社を通じた再保険ストラ クチャーを含む幅広い自然災害リスク商品を提供 財産 ? 住宅・商業・工業物件に対する財産保険の 比例・超過再保険を提供 ? ? ? カジュアルティ ? 幅広い賠償保険マーケットに比例お よび非比例再保険プログラムを提供 スペシャルティ ?農業・航空宇宙・エンジニア・海上・ ローン金融・債権・保証・ポリティカルリスクなどの再保 険商品を提供 専門職業人 ? 当該分野において、全世界で比例・ 超過再保険を提供 $124 $59 $208 $131 $164 $213 $175 $289 $256 $303 $241 $350 $249 $177 $245 $268 $160 $250 $228 $287 $209 $506 $312 $508 $298 ? 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Catastrophe Casualty Specialty Property Professional Lines 18 0:50:08.8 Sompo International の業績概況 19 0:50:20.5 Sompo International の着実な歩み 高い引受スキルによって強化されたトップライン・収益性 Sompo International グロス保険料および資本 $6,500 $6,000 $5,500 $5,000 $4,500 [ $ Millions ] モンペリエ社買収 SOMPOのエンデュランス買収 SI設立 ? グロス保険料および資本水準は 過去5年間で約2倍に: ? 優れた人材を率いる業界への投資 ? 高いスペシャルティ引受能力 $1,716 $4,000 $3,500 $3,000 $2,500 変革スタート $1,632 ? 買収後統合の成功 ? 高い実行力を備えたリーダー陣 ? 今後数年間のCAGRは 10~15%(グロス保険料)を目指す $1,235 $1,178 $2,000 $1,500 $1,119 $1,190 $2,991 $2,571 $1,000 $1,430 $1,475 $2,086 $1,716 $500 $0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 元受グロス保険料 再保険グロス保険料 有形株主資本 20 0:52:45.8 Sompo Internationalの決算概況 (In millions of U.S. dollars) QUARTER ENDED MARCH 31, 2018 SOMPO INTERNATIONAL Gross Premiums Written1 Net Premiums Written1 Total Assets Loss Ratio Expense Ratio2 Combined Ratio2 YEAR ENDED DEC 31, 2017 $5,108.1 $2,877.3 $19,057.3 81.5% 30.8% 112.3% $4,965.7 YEAR ENDED DEC 31, 2016 $4,202.2 $2,369.9 $14,122.9 55.9% 32.2% 88.1% $4,414.1 (グロス保険料) (正味保険料) (総資産) (損害率) (事業費率) (コンバインド・レシオ) (有形株主資本) $2,193.6 $1,284.1 $20,320.7 59.3% 36.2% 95.5% $4,969.1 Tangible Shareholder's Equity3 SOMPO INTERNATIONAL INSURANCE Gross Premiums Written1 Net Premiums Written1 (グロス保険料) (正味保険料) (グロス保険料) (正味保険料) $1,167.8 $512.3 $3,392.1 $1,497.0 $2,570.5 $1,056.3 SOMPO INTERNATIONAL REINSURANCE Gross Premiums Written Net Premiums Written $1,025.8 $771.7 $1,716.0 $1,380.3 $1,631.7 $1,313.7 詳細は、HPご参照 www.sompo-hd.com/en/ir/financial 1 2 3 SOMPOアメリカは、2017年度後半に統合が完了、2017年12月末にはグロス保険料$413.9 million、2018年3月末にはグロス保険料$118.9を含む 2017年度の事業費・コンバインドレシオは、買収時一時コストを特殊要因として控除した値 有形株主資本は、非支配株主持分を含まない 21 0:53:48.3 運用資産ポートフォリオ* ? Sompo International March 31, 2018 ? 株主価値・株主資本を強化するともに、リスク調整後のリターンを最大化していく ? 負債特性を踏まえ、流動性のある安全な資産を重視した運用 ? 現在のバリュエーションなどを踏まえ、株式投資への配分を減少する方針 運用資産ポートフォリオ Equity $403mil High Yield $1,026mil Foreign Currency Core FI Assets $438mil HY Alts $406mil HY credit $620mil Long Eq $180mil Cash $142mil 資産配分 100% 90% 80% 70% 60% Equity 投資適格債(70億ドル)のデュレーション (年) End of End of End of Dec. ‘16 Dec. ‘17 March ‘18 資産 負債 3.4 2.6 3.6 2.9 3.6 2.8 Eqty HFs, 3% Equity, 2% High Yield High Yld, 8% Credit HFs, 4% IG RMBS, 19% Eq Alts US Govt & Agency $223mil & Agency MBS $2,921mil 50% 40% 30% 20% 10% 0% Fixed Income IG Credit, 30% ABS, 9% IG CMBS, 7% Govt/Agcy, 17% イールドカーブエクスポージャー Total $9,049 mil. US Corporate $2,630mil Asset Backed & Non-Agency CMBS $1,489mil Cash Cash, 2% USD Core (High Grade) Fixed Income Assets $7,040mil As of March 2018 主要債券(ドル・ポンド・ユーロ建)簿価&時価利回り Book Yield Market Yield インカム利回り推移 全債券 ? 格付別構成比 格付 IG(BBB-以上) 構成比 94% 6% 2.2% 2.4% 2.3% 2.4% 2.45% 2.5% 2.6% 3.0% 1.66% 2015 2.28% 2016 2.82% 2017 2.90% Q1 ‘18 HY(BB+以下) 2015 2016 2017 Q1 ‘18 * オペレーティングキャッシュを除く 22 0:56:38.8 2018年3月末業績および市場環境について ? SIの1Q業績は、SOMPOアメリカの統合も寄与するなど、グロス保険料が$2.2 billion (対前年同期比+23.3%) ? ハリケーン・イルマに関連した若干の支払備金増加などがあったものの、 コンバインド・レシオは、95.5% ? トップライン成長、効率性の追求およびシステム・インフラの改善を継続 資産運用は、ボラティリティが増加する中、順調に進展 資産配分の分散・強固なポートフォリオ管理・機動的な対応によって、運用収益・利回 り向上を実現。総運用資産(現金を含む)$10.0 billionを超えるポートフォリオは、米国 金利上昇局面でも利益貢献できる体制が整っている。 市場競争環境は引き続き激しいものの、SIはマーケットを超える料率改善を実現 ? ? 23 0:56:51.6 総括およびQ&A 24 0:56:54.4 総括 ? Sompo Internationalは、海外保険事業の将来的成長に資する優れたプラットフォーム : ? ? ? 卓越した引受(アンダーライティング)スキル 元受・再保険および商品・地域などが分散されたポートフォリオ 堅実に管理されたバランスシート・強固な財務基盤 ? 海外保険事業におけるSompo Internationalのグローバルプラットフォーム化は、 マーケットにおける主要な差別化要因: ? ? ? 高い効率性・実効性をもった管理・ガバナンス 全世界で統合された引受スキルがもたらす、高い品質・一貫性および収益性 グローバルネットワーク・専門性の高い商品がもたらす固有の成長機会 ? Sompo Internationalは、SOMPOホールディングスが目指すグローバルトップ10水準の 保険グループへのキードライバー 25 将来予想に関する記述について 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報および合理的 であると判断する一定の前提に基づいており、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性がありま す。 【お問い合わせ先】 経営企画部 IRチーム 電話番号 E-Mail URL : 03-3349-3913 : ir@sompo-hd.com : https://www.sompo-hd.com/ Mike McGuire" , "濵田 昌宏" , "田中 順一 Sompo International Holdings CFO" , "グループCSO 取締役常務執行役員" , "海外保険事業オーナー 取締役常務執行役員 兼 Sompo International Holdings 取締役